加元兌人民幣匯率略降！徘徊于5.21！加拿大通脹率長期走低！加元兌美元持續(xù)走強(qiáng)

　　在過去的一周里，加元對美元匯率創(chuàng)下了“八個(gè)月新高”，恢復(fù)到了去年底到今年初的近0.77水平。

　　據(jù)了解9月1日，加元兌美元交投價(jià)位曾一度突破1.30關(guān)口。這個(gè)突破是自1月7日以來的首次，也是在“3月低谷”之后實(shí)現(xiàn)12%反彈的節(jié)點(diǎn)。

　　加元兌美元匯率在走出疫期低谷（XE）

　　在當(dāng)下世界經(jīng)濟(jì)正在努力掙脫病毒危機(jī)之時(shí)，各路貨幣戰(zhàn)略分析師們對加元的前景紛紛表示了看好。

　　路透社最近向40多位貨幣分析師做了問卷調(diào)查，分析師們預(yù)計(jì)，雖然加元會在一個(gè)月之內(nèi)從上周的“1美元=1.312加元”水平再掉0.6%到1.32加元，即“1加元=0.7576美分”，但這樣的預(yù)測貶值程度比8月份時(shí)的行業(yè)預(yù)測1.35加元已經(jīng)好了很多。

　　專家們進(jìn)一步預(yù)測，加元有可能在一年時(shí)間里升值至“1美元=1.30加元”。而上月此時(shí)的預(yù)測是1.32加元。富國銀行（Wells Fargo）貨幣策略師Erik Nelson表示，“全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)穩(wěn)步復(fù)蘇的基本面，有助于推動(dòng)美元走軟和加元走強(qiáng)”。

　　美國不再強(qiáng)求通脹指標(biāo)

　　美元之所以走軟，是因?yàn)橥顿Y者押注美聯(lián)儲將轉(zhuǎn)向采用“平均通脹目標(biāo)”政策，因而在更長時(shí)間內(nèi)保持低利率水平。

　　上周，美聯(lián)儲主席鮑威爾在“杰克遜霍爾（Jackson Hole）全球央行年會”上提出了全新的長期目標(biāo)和貨幣政策策略，表示將對美聯(lián)儲過去8年來執(zhí)行的貨幣政策框架作出了重大調(diào)整。

　　大體來說，美聯(lián)儲的自我定位將從剛性的“遏制通脹”轉(zhuǎn)向柔性的“平均通脹”，允許通脹在一段時(shí)間內(nèi)超出2%而著眼于長期的平均通脹目標(biāo)。

　　另一方面，加拿大是石油等大宗商品的全球主要出產(chǎn)國，全球經(jīng)濟(jì)增長就會必然導(dǎo)致加拿大的經(jīng)濟(jì)增長。近期數(shù)據(jù)顯示，加拿大的出口量在第二季度后確實(shí)已出現(xiàn)連月的增長。

　　加拿大各經(jīng)濟(jì)部門在“封禁”后已漸次重開，再加上政府的財(cái)政刺激政策扶持，本季度的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度預(yù)計(jì)會是其最大貿(mào)易伙伴美國的兩倍之高。

　　如Monex外匯市場分析師Simon Harvey所說，加拿大與美國的經(jīng)濟(jì)增長差異，將是2020年加元持續(xù)走強(qiáng)的主要?jiǎng)恿Α?/P>

　　不過，加拿大并不希望加元走強(qiáng)，以免對進(jìn)行中的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生阻力。加拿大央行將于本周三（9月9日）宣布新利率，但基本上不會調(diào)高利率，而會保持當(dāng)前的超低0.25%政策利率不變。

　　加拿大央行將于9月9日宣布利率

　　加拿大央行當(dāng)然知道加元的走強(qiáng)趨勢，也知道加元如果一直走強(qiáng)下去將對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生不利影響，而加拿大的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇才剛剛開始。

　　央行在7月15日發(fā)布的“貨幣政策報(bào)告”中表示，在本國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量達(dá)到正常水平之前，加拿大的基準(zhǔn)利率將一直保持在0.25%的低位，預(yù)計(jì)至少要保持到2022年。

　　通脹率長期看低

　　實(shí)際上很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家比加拿大央行的“兩年不變”走得更遠(yuǎn)。

　　金融服務(wù)公司Finder近期曾做過調(diào)查。接受問卷調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家八成都預(yù)計(jì)加拿大央行在2022年乃至2023年之前不會調(diào)高利率，而在更早于6月份時(shí)所作的調(diào)查中，還只有40%經(jīng)濟(jì)學(xué)家持長期看低的觀點(diǎn)，因?yàn)楸藭r(shí)疫情經(jīng)濟(jì)衰退的不確定性更強(qiáng)。

　　“牛津經(jīng)濟(jì)研究院”甚至認(rèn)為，加拿大保持低利率的時(shí)間還會更長，要到2024年初甚至更晚。如此看法的原因，就是在長時(shí)期內(nèi)通脹率都會很低。

　　牛津研究院認(rèn)為，當(dāng)前各國的大規(guī)模貨幣刺激措施不會引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹失控，相反，更大的風(fēng)險(xiǎn)是通貨緊縮。

　　就是說，疫情所導(dǎo)致的需求低迷比暫時(shí)性的供應(yīng)中斷嚴(yán)重得多，因此加拿大乃至全球的通脹率都會在未來數(shù)年內(nèi)保持低位。

　　人民幣兌美元也升到一年多高位

　　5月28日，人民幣對美元離岸價(jià)曾高達(dá)7.16，而現(xiàn)在只有6.83。大約三個(gè)月的時(shí)間，匯率從7.16到6.83，相當(dāng)于人民幣升值4.83%，對美元已經(jīng)升到一年多高位。

　　9月1日的人民幣離岸和在岸價(jià)同破6.82關(guān)口，離岸人民幣還一度創(chuàng)下自2019年5月以來最高記錄到6.81，單日漲400點(diǎn)以上。此時(shí)，人民幣走強(qiáng)的原因和升值趨勢能否持續(xù)，就成了人們關(guān)心和熱議的話題。

　　人民幣對美元升到2019年5月后的最高點(diǎn)

　　人民幣走強(qiáng)的原因無非兩個(gè)原因：中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好和美元因天量超發(fā)而致貶值。美國自出現(xiàn)嚴(yán)重疫情以來所實(shí)行的大規(guī)模貨幣寬松政策已經(jīng)開啟下行之旅，而剛剛提出的“平均通脹目標(biāo)”也在開啟第二階段的下行。

　　由于中國正在持續(xù)推動(dòng)金融市場開放，國際投資者看好中國經(jīng)濟(jì)前景和購買更多的人民幣資產(chǎn)，也在推動(dòng)著人民幣的升值。據(jù)南昌留學(xué)云了解，有專家預(yù)計(jì)，因?yàn)橹袊��?jīng)濟(jì)持續(xù)回升和國際投資者的大量進(jìn)入，人民幣還會繼續(xù)升值到兌美元6.8和6.7元之間。

　　但從中長期來看，人民幣匯率必然會在合理水平上保持正常的雙向波動(dòng)，因?yàn)楫吘勾嬖谥�市場避險(xiǎn)調(diào)節(jié)和中國制造和出口業(yè)的施壓。

　　中國央行的政策是，“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，所以現(xiàn)在的問題只是，合理均衡水平究竟是“6.8”還是“5.8”。

　　在加元兌人民幣匯率方面，雖然加元保持著和對美元同樣的趨勢，但畢竟人民幣勢力也在增強(qiáng)，波動(dòng)在5.15-5.20區(qū)間已經(jīng)有兩個(gè)多月時(shí)間了。